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　　制造業不銹鋼管廠去庫存再次出現，從先行指標來看，4月PMI指數50.6%，比3月下降0.3個百分點。新訂單和新出口訂單分別為51.7%和48.6%，比3月下降0.6個百分點和下降2.3個百分點。產成品庫存和原材料庫存分別為47.7%和47.5%，比3月下降2.5個百分點和持平，采購量下降至51%，購進價格下降至40.1%。新訂單和新出口訂單下滑，反映不銹鋼管廠的需求增長較弱，特別是進出口數據虛增問題曝光，新出口訂單重回收縮區間。原材料庫存低位持穩，產成品庫存大幅度下降，采購量下降，而購進價格也大幅度下降，反映在前期較高預期并未兌現后，不銹鋼管廠預期變差而在主動去庫存。這一態勢也反映在目前的鋼鐵行業中，如采購量減少，低水平原料庫存，小幅降低成品價格消減庫存。但是，開工率雖然有控制，尚未有大規模減產。

　　去庫存過程尚不會促使制造業重回收縮的通道，但是在產能過剩、收益率下滑、債務負擔上升的背景下，制造業不銹鋼管廠景氣上升的內在動力的確不足。